国务院5月6日召开常务会议指出，促进铁路、电力、通信、建材、工程机械等具有比较优势领域的装备等出口，尤其是对接“一带一路”沿线国家需要。

会议提出，要把装备走出去与融资手段紧密结合，采用市场化方式，拓宽外汇储备使用渠道。建设人民币跨境支付系统。鼓励企业和金融机构发行股票、债券等在境内外筹资。

接受记者采访的专家表示，推动中国具有比较优势领域的装备走出去，是中国经济发展到今天的必然需求。中国装备及产能性价比高，在国际市场上有一定竞争优势，但质量和安全等方面，仍有很大的提升空间。积极参与全球市场竞争，不仅有利于稳增长，更是推动产业转型升级，使中国经济从中低端迈向中高端水平的重大机遇。

“一带一路”战略设想之一是通过合作投资推动周边国家的基础设施建设，进而推动消化国内的过剩产能，缓解经济下行压力，推动人民币国际化。分析人士认为，此次国务院常务会议中明确要聚焦铁路、电力、通信、建材、工程机械等具有比较优势的领域，经过多年发展，中国装备制造业的水平和国际市场占有率不断提升，在一定程度上代表了中国经济核心竞争力和抗风险能力的提高。

而“一带一路”为我国高端装备走出去提供了有利的条件，因此，自提出以来，“一带一路”概念就成为资本市场的追捧热点，其中高铁、装备制造等遭到了爆炒。随着“一带一路”步入全面推进阶段，这将给优质的制造企业带来投资机会。例如，基建工程承包企业、机械出口企业、电力设备与通信设备企业、能源开发公司及油气设备、管材管网公司、高端设备的出口，特别是具有技术优势的高铁、核电企业等。

此外，国务院常务会议决定，试点对购买商业健康保险给予个人所得税优惠；对个人购买商业健康保险支出，允许在当年按年均2400元人民币的限额予以税前扣除。市场上就有传闻称中国将出台对健康保险有利的税收政策。昨日A股和港股的保险板块均逆市大幅上涨。A股的新华保险、中国人寿、中国太保一度涨停。港股的新华保险、中国平安涨幅一度超过6%。

有券商发布研报指出，财政部或将于年内颁布健康险税收优惠政策，税收政策将推动健康险大扩容，提升未来新单增速和新单结构改善预期，未来“保险保单+健康管理”将是健康险发展模式；同时商业健康险的发展将会和基础医保密切结合。关注健康险政策、健康险业务模式和产品创新以及医疗信息化和商业保险的合作。

上调证券交易印花税——不符合常理也不符合决策程序

■朱宝琛

长江证券一则研报中“三季度或重新提高印花税”的预测，引起一番小小的舆论骚动。不过，在笔者看来，想要调整证券交易印花税并没有那么简单。

首先，印花税调整直接改变投资者预期，需要科学决策。从以往情况来看，印花税对资本市场的影响是非常重大的。

1997年5月12日，我国证券交易印花税从3‰上调至5‰，于是，在次一个交易日内，股市下跌了2.41%，但是，在随后的行情中，股市并未出现回暖的格局，却呈现出逐步探底的走势，并步入了震荡调整的局面。2007年5月30日，我国证券交易印花税从1‰调整为3‰，受此影响，股市出现大幅跳水走势，上证指数暴跌930余点，跌幅超过20%，不少个股出现连续跌停的走势。

2008年4月24日，证券交易印花税从3‰再次下调至1‰，当天沪指报复性反弹，以大涨9.29%报收。但之后受全球次贷危机影响不断下跌。9月19日，印花税改为单边征收，最终沪指跌至10月28日的1664点后才出现一轮大级别反弹。

由此，我们不难发现，如果不经慎重研判，轻易地就调整证券交易印花税，对资本市场的健康发展是极其不利的。

其次，目前，A股市场依然沿用着证券交易印花税按实际成交金额的千分之一支付，并向卖方单边征收。这一税率对A股市场而言确实是历史上极低的水平，但其对于直接融资的激励作用是难以替代的。毕竟，我国间接融资的比例太高，长期下去银行负担过重，也不利于分散金融风险。
即将实施满一年的新“国九条”提出“完善资本市场税收政策。按照宏观调控政策和税制改革的总体方向，统筹研究有利于进一步促进资本市场健康发展的税收政策。”虽然这里面没有明确说明要统筹研究的是什么样的税收政策，但是，总的基调是“有利于进一步促进资本市场健康发展”，此时贸然提高印花税，显然是有待商榷的。

其实，调整印花税的传闻近期已有多次出现。如有传言称，多部门联合开会，认为股市已出现局部泡沫，建议提高证券交易印花税、恢复资本利得税，要求控制杠杆风险等。对此，证监会已经迅速回应，称已注意到相关微信传言，传言是虚假信息。而对于最新的上调印花税的问题，国家税务总局也明确表示“不清楚此事”。

对于调整印花税的预测，长江证券称“市场对我们的研报解读纯属断章取义，我们研报是严格按各类数据和逻辑分析出来的，不是信口雌黄”、“包括降息降准在内的国家各项政策，机构都可以分析预测，为何印花税调整不能合理分析预测呢？”

但在这里，笔者还是要说一句：进行合理的分析预测本无可非议，但是，如果你的所谓“预测”违背了决策程序，甚至没有决策依据，那么，其合理性也就不存在了。

第四届中国国际养老服务业博览会开幕
5月6日，第四届中国国际养老服务业博览会在北京国家会议中心开幕。本届博览会既是展示中国养老服务业发展动态的平台，也是了解国内外养老服务业最新产品、技术和信息的重要窗口。
六大行业央企整合引关注 南北船整合概率大

央企合并重组或不会停，5月6日，民生证券宏观研究院发布报告预测，亟待“走出去”的高端装备领域最可能出现整合，其中船舶领域的中船工业（以下简称南船）与中船重工（俗称北船）出现整合的可能性最大。民生证券研究院执行院长管清友向《证券日报》记者强调，“可能性最大的就是国家重点鼓励走出去、高附加值、有一定国际竞争力、业内竞争比较需要国家品牌、非生活性领域的行业，将这些行业内的央企按照合并同类项进行整合。”

对于南北船合并的可能性，管清友称，一是船舶工业附加值高，对出口拉动作用明显，是国家重点鼓励走出去的装备行业之一。二是南北船本属一家，主营业务都是船舶造修。1999年拆分时只是按照地域划分，长江以北属于中船重工，长江以南属于中船工业。三是双方存在优势互补，北船擅长军船和接单，南船擅长民船和研发。四是造船行业是全球性行业，行业竞争非常激烈。目前两家公司虽在行业内分列第二位和第四位，有一定的竞争力，但与行业老大相比仍处于弱势，日本联合造船和大宇造船也在步步紧逼。

按照民生证券宏观团队预测，除南北船之外，电气设备领域的东方电气与哈尔滨电气，兵器制造领域的中国兵器装备集团公司与中国兵器工业集团公司，此外，中国航天科工集团、中国航天科技集团、中国航空工业集团等三大行业合并可能性依次递减。

“亟待产能输出的上游行业的企业可能性也较高，如钢铁行业的鞍钢集团公司、宝钢集团公司、武汉钢铁（集团）公司；建筑材料领域的中国建筑材料集团有限公司、中国中材集团公司。”管清友对记者表示。

经济重磅数据9日公布 4月份CPI涨幅料增1.6%
机构预测，央行未来可能继续降准降息

5月9日，国家统计局将公布4月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）。综合多家机构预测，4月份CPI增速有望反弹，央行未来可能继续降准降息，维持中性偏松的货币政策。

国联证券研报分析称，预测4月份CPI同比增速会有较大概率反弹，PPI跌幅可能再次扩大。4月份CPI 环比降幅可能收窄，加上4月份翘尾因素增加0.3个百分点，预测CPI同比增长1.6%。由于3月开工回暖，工业品价格止住大幅下跌趋势，我国大宗商品价格指数3月份下旬也出现反弹。预计4月份工业品价格环比跌幅再次扩大，增速为-4.9%。

中投顾问宏观经济研究员白朋鸣在接受《证券日报》记者采访时表示，CPI反映的主要是消费品的价格，其中食品价格的比例最大。当前经济增长依然较为缓慢，对物价水平的推升作用有限。4月份我国食品价格季节性回落，CPI指数同比涨幅不会很大，预测涨幅大概在1.2%至1.4%范围。

交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟认为，央行再次下调存款准备金率，流动性投放有助于物价企稳，但不具备大幅抬升物价水平的货币条件。在国内经济增速放缓和美联储加息预期增强的背景下，考虑到第二季度、第三季度CPI翘尾因素为年内高峰，预计近期CPI同比可能小幅回升，但回升的幅度有限。

白朋鸣告诉记者，PPI是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，与生产原材料、能源等价格有较大联系。4月份我国钢铁、橡胶塑料、基础化工、建材和纺织等价格指数出现大幅下滑，PPI指数同比下滑的幅度也将较大，或出现4.2%至4.5%的降幅。这将延续今年2月份和3月份同比4%以上降幅。

从宏观角度看，多位分析师表示，CPI和PPI呈低位运行的状态，给宏观政策进一步宽松提供了良好空间。

IMF首次称“估值合理” 人民币国际化提速

专家表示，这对于我国未来最终是否被纳入特别提款权肯定会有很大帮助

国际货币基金组织（IMF）近日宣布中国人民币汇率“估值合理”，这是IMF逾10年来首次更改人民币被“低估”的口风。而这一重新评估将会在其未来数月后的中国经济报告中正式作出。
中国社会科学院世界经济与政治研究所全球宏观经济研究室主任张斌昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，IMF此时表态，对人民币汇率表明了一个态度，这对于我国未来最终是否被纳入特别提款权（SDR）肯定会有很大的帮助。一旦成功，境外机构投资者对人民币的需求将会提高，无疑有利于我国人民币国际影响力的提升。

近年来，我国汇率改革取得了良好的成效，汇率制度更加合理，IMF重估人民币币值的结果体现了其对我国汇率改革成果的认可。

人民币汇率自2005年7月21日启动改革之后，逐渐走向市场化。据统计，自2005年汇改以来这10年间，人民币对美元汇率升值37%，人民币对美元汇率双向波动的特征更加明显，且波动幅度加大。

来自中国外汇交易中心的最新数据显示，5月6日人民币对美元汇率中间价报6.1156，较前一交易日上涨24个基点。今年以来，人民币汇率维持双向波动的态势，表现比较平稳。

民生证券研究院宏观研究员李奇霖昨日在接受《证券日报》记者采访时也表示，如果人民币能顺利纳入SDR货币篮子，则相当于获得了作为储备货币合法地位，与美元、日元、欧元、英镑并列，这对人民币国际化具有重要的战略意义。

近年来，我国人民币国际化进程正在加速推进。张斌表示，目前来看，境外离岸人民币产品更加丰富，人民币套利空间在不断减少，以及人民币投资工具也在不断的多元化，这说明我国人民币国际化进程在稳步推进。

此外，从近期亚投行、“一带一路”战略引起热烈反响来看，人民币成为国际储备货币已远非中国的一厢情愿。

李奇霖认为，一带一路在输出中国的交通、通信、制造业产品的同时，必定伴随各国金融合作的深入，人民币的跨境使用会大幅度增加，人民币在贸易结算中的地位会上升。由于一带一路带动的是长期性的投资与合作，也加深了境外人民币流通与储备的意愿。人民币目前是仅次于美元的全球第二大的贸易结算货币，更多的国家会愿意将人民币当作储备货币。亚投行通过不断的基础设施投资支持一带一路，增加人民币支付结算的比例，与丝路基金协同加快了人民币国际化进程。