“一带一路”沿线国家主权信用四大特征

      国内国模最大的评级公司之一的中诚信国际信用评级有限责任公司，今天发布了“一带一路”沿线中的27个国家评级结果，“一带一路”沿线国家主权信用级别具有以下四大特征：

      第一，主权信用级差跨度大。既有主权信用评级AAAg级国家(新加坡)也有主权信用在投资级(BBBg-)以下的国家，其中大部分沿线国家的主权信用处于(CCCg-Bg)级;中亚除哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦外，其余三国主权信用均在BBBg-以下;东盟近半数国家主权信用处于Bg级以下;中东、南亚和非洲6国除印度为BBBg级以外，其他5国大部分为Bg+以下级。

      第二，部分国家主权信用评级中次级因素评分差异明显。欧洲国家经济风险较低，但财政风险相对突出;中亚、东盟等国财政风险较低，但经济及债务风险两极分化严重;除荷兰等欧洲四国及东盟新加坡、马来西亚等国家外，整体沿线国家政治风险都较为突出。

      第三，部分国家存在主权信用级别下调风险。2014年以来，中诚信国际先后对希腊、俄罗斯、泰国、土耳其等国进行了评级和展望下调。其中2015年初俄罗斯主权评级由Ag下调至Ag-，评级展望负面;欧元区内部主权债务危机还在持续，尤其是希腊面临严峻的财政和债务局面，主权债务危机和银行危机之间形成恶性循环。中诚信国际维持希腊CCCg 主权评级，评级展望负面，列入降级观察名单。第四，部分国家事件敏感性和政治风险对主权评级影响突出。除欧洲外，绝大多数OBOR沿线国家处于经济转轨的过程中，内部政局不稳，民主进程相对缓慢，政治体制矛盾重重;沿线大多数国家资源丰富、地理位置显要，多是大国拼抢和施加影响的核心区域，地缘政治问题和事件敏感性突出。

     “一带一路”沿线国家面临四大挑战

      中诚信国际认为，总体来看，“一带一路”沿线国家的主权信用风险主要表现在以下五方面：第一，沿线部分国家经济基础薄弱、经济结构单一，经济弹性和韧性差，过度依赖外部市场，容易受到区域外经济波动的冲击;第二，沿线部分国家财政实力偏弱，政府财政赤字较高，经常账户逆差，面临一定的财政风险;第三，沿线部分国家对外资本依赖度高，同时面临货币贬值，汇率波动和信贷紧缩压力，资本外逃的风险较大;第四，沿线部分国家债务比率较高，经济增长乏力与财政政策宽松并行，财政赤字恶化，债务负担加剧;第五，沿线国家地缘政治风险和事件敏感性突出，事件风险和政治风险是影响主权信用表现的主要因素。