公告概要:(1)6月5日,公司与中兴能源签署《“一带一路”战略合作协议》,在“一带一路”领域内,以巴基斯坦旁遮普省900MW光伏电站项目为起点,开展新能源等项目的工程咨询和设计、工程产品的采购、施工安装、运维管理、能效管理和投融资等合作。(2)中兴能源(天津)向公司子公司亨通电力电缆采购中低压电缆及终端、光伏电缆、控制电缆及通讯电缆等产品用于巴基斯坦旁遮普省900MW光伏电站项目,双方签订约2.66亿元《电缆采购框架合同》。

      履行一带一路战略,加速海外业务拓展。亨通光电较早就制定了555国际化目标,即分别为50%以上的海外市场、海外资本和国际化人才,近两年公司海外收入实现高速增长。此次公司与中兴能源签订战略合作协议,是履行一带一路战略的重要布局,通过发挥各自优势进行产品或服务的组合或捆绑,将有效增强在海外市场的综合竞争力,2.66亿元采购合同的签订是合作的起点,一路一带强调互联互通,包括交通、电力和通信,我们判断双方在一带一路领域内共同合作的空间广泛,预计未来将会有更多订单落地。

      并购开启转型升级,向通信系统综合解决方案服务商迈进。围绕从产品提供商向系统集成服务商转型的目标,公司不断在运营和EPC工程总包领域布局。

      亨通在光通信、电力电缆、通信电缆、海底缆等方面都有很强的实力,通过收购电信国脉(具有工程总包一级资质和系统集成甲级资质),结合双方的产品与工程承包、系统集成的资质,形成整体的解决方案,同时借助其海外大型通信设备工程项目的经验,将有效顺应国家“一带一路”战略,实现海外业务快速发展。电信国脉子公司华通誉球有望受益于国家政策,实施接入网和驻地网的投资建设,并与电信运营商进行收入分成。

      终止收购挖金客,移动互联网转型决心不变。虽然此次收购挖金客失败,公司向移动互联网服务转型的窗口已经打开,后续仍将围绕移动互联网、大数据、物联网等领域进行外延式拓展,借助资本平台,有望开辟新的成长空间。

      投资建议:我们预计公司2015-2016年的净利润增速分别为31.32%和22.43%,对应EPS分别为1.09和1.34。给予买入-B的投资评级,6个月目标价55.00元。

      亨通是通信板块内生业绩增长稳定、估值有吸引力的稳健公司,未来转型有望开启新的成长空间,建议投资者积极关注。

     风险提示:行业竞争加剧的风险;转型不达预期的风险