5月我国官方制造业与全球制造业PMI指数继续企稳。5月我国制造业PMI指数为50.2,相比4月的50.1回升0.1个百分点,连续3个稳定在50以上;5月全球制造业PMI指数为51.2,相比4月的51.0回升0.2个百分点,为4月低点后的首次回升。

6月观点:固定资产投资增速继续下降接近底部,国企改革与“一带一路”将成风口。原预期往年3月经济活动高峰推迟到了4月份,但从4、5月份数据来看仍没有明显改善,但行业探底概率在加大,主要是从往年固定资产投资增速与GDP增速比值来看,一般比值在2-4之间,考虑我国未来GDP增速中枢下降到5%左右,固定资产投资增速应在10%-15%,因此行业正接近底部;行业投资机会继续建议紧跟国企改革和一带一路。行业组合维持湘电股份(600416)、大冷股份(000530)、中联重科(000157)不变,调出上海机电和天汽模,理由是估值已到位,调入中海油服(601808)和中集集团(000039),理由是中国版原油期即将推出,南海有望实施大开发。